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九月第一件大事即将爆发!国际市场能否掀大风浪?

来源:东方财富网 发布时间:2017-09-06

  送走八月非农后,全球金融市场进入了“疯狂”九月:美联储货币政策会议、德国大选、美国债务上限讨论。。。

  而在周四(9月7日),市场将迎来九月的第一件大事——欧洲央行政策会议。

  本次欧洲央行会议将在德国法兰克福召开,会议可能会讨论如何缩减欧洲央行大规模购债项目(即量化宽松项目),该项目按计划将持续至12月底。政策决定公布后,欧洲央行行长德拉吉将召开新闻发布会。

  两大问题缠身,欧洲央行料难有作为 

  北京时间7日19:45,欧洲央行将公布9月利率决议。德拉吉此前表示,将于秋季讨论量化宽松的未来,但他在上个月举行的杰克逊霍尔会议上没有就欧洲央行官员的思路透露任何线索。

  目前大多数经济学家预计,欧洲央行在9月份不会对政策作出任何改变,预计在10月份才会做出决定。

  分析认为,德拉吉需要协调解决强劲的经济增长和疲软的通胀水平之间的矛盾,这一两难局面近来因欧元势不可挡的升值而加剧。

  当前,欧元区经济已经连续17个季度增长。欧盟统计局公布的数据显示,欧元区二季度GDP同比增长2.2%,环比增长0.6%。同时,欧盟28国GDP同比增长2.8%,环比增长0.6%,好于上一季度。

  随着经济的增长,欧元也开始走强,今年以来欧元兑美元汇率上升了13%。但强势欧元在让进口变得更加便宜的同时,也进一步抑制了通货膨胀。 

  据路透社报道,欧洲央行已连续第五年未能实现接近2%的通胀目标,且在未来10年内仍然有可能无法实现。

  因此,分析师认为德拉吉现在需要找到折中的办法.他们预计,德拉吉在此次会议上可能会调高欧洲央行对经济增长的预测,并调低通胀预期,但只是略微调低。 

  此外,外界还预计德拉吉可能会宣布,欧洲央行的技术委员会已经承担了制定政策选项的任务,预示即将公布相关决策。

  不过野村证券认为,考虑到德拉吉坚持欧洲央行的指导原则,即在必要时扩大资产购买规模,因此预计不会出现其他变化。德拉吉仅将为10月份制定相关决策做好铺垫,同时为12月份推出的举措做好准备。

  欧元区通胀复苏“杀手”:强势欧元 

  如上所述,欧元今年的表现十分抢眼。那么,欧元走强的局面还会持续多久?强势欧元又将给欧元区的通胀前景带来怎样的影响?

  鉴于欧元涨势已经持续了一段时间,很多机构认为欧元未来可能会面临调整。德国商业银行周二(9月5日)表示,相信欧元兑美元将“丢失一些阵地”。

  该行策略师Antje Praefcke称,欧洲央行削减购债步伐将较市场预期更加缓慢,鉴于美联储可能比市场预期更快加息,欧元存在向下调整的空间。 

  瑞银财富管理全球首席投资官Mark Haefele亦指出,欧元的大部分涨势可能已经过去,至少在接下来的几个月里是这样。他建议投资者应对欧元兑美元持中性立场,并预计未来六个月欧元兑美元将交投于1.18.

  但瑞信则认为,即便欧元进一步升值的步伐可能会放缓,但欧元可能仍受到良好支撑。预计欧元兑美元年底收官时将位于1.20,投资者可在欧元兑美元跌向1.17时考虑逢低买入。

  至于欧元升值对欧元区通胀的影响,业内机构普遍认为,欧元当前的强势将会在2018-2019年抹去欧元区0.2-0.4个百分点的通胀幅度。

  美银美林预计,欧元的升值将会令欧元区在2018-19年的通胀预期降低30-40个基点,同时,经济增速也会因此损失20-30个基点。

  巴克莱银行表示,欧元平均名义汇率上升9%的状况,将会在未来12个月间削去0.3%的通胀幅度,假设此后欧元没有进一步升值,则2018年欧元区调和通胀率与核心通胀率将维持在1.2%的水准。

  摩根大通也指出,基于欧洲央行此前发布的模型,欧元升值对通胀的负面影响将是巨大的,但欧洲央行近期却认为,汇率对通胀预期的影响将随着时间推移而逐渐下降。

  对于整体通胀来说,汇率波动借着影响欧元计价的原油价格的传递,会产生相当大的影响,但即使如此,欧洲央行在最新预估报告中也倾向于认为,其真正影响只有其预估水平的一半。

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